غولدمان ساكس يتوقع ارتفاع أسعار النفط في الربع الرابع بسبب انخفاض المخزونات العالمية -

رفعت مجموعة غولدمان ساكس إنك توقعاتها لأسعار النفط في الربع الرابع من عام 2026، مشيرة إلى انخفاض مخزونات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، بينما حافظ البنك على رؤيته بوجود فائض عالمي كبير.

ارتفع خام برنت إلى حوالي 71 دولار حيث عززت المخاوف المتعلقة بالإمدادات الإيرانية المراكز وعلاوة المخاطر بينما فشلت مخزونات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في الارتفاع كما كان متوقعًا، ويعكس هذا اضطرابات الإمدادات في يناير وحقيقة أن الكثير من الفائض العالمي يتراكم كنفط خام خاضع للعقوبات “عالق في البحر”، حسبما قال الاستراتيجيون بقيادة دان سترويفن.

في ضوء ذلك، رفعت مجموعة غولدمان ساكس إنك توقعاتها للربع الرابع من عام 2026 لخام برنت بمقدار 6 دولار لتصل إلى 60 دولار و56 دولار للبرميل على التوالي. لا يزال البنك يتوقع انخفاض برنت إلى 60 دولار بحلول أواخر عام 2026 – والذي يراه أدنى مستوى في الدورة – مع تلاشي علاوة المخاطر وارتفاع المخزونات في نهاية المطاف.

يأتي هذا التعديل على الرغم من احتفاظ مجموعة غولدمان ساكس إنك بتوقعاتها لفائض النفط العالمي عند 2.3 مليون برميل يوميًا لعام 2026، وقال الاستراتيجيون إن انخفاض مخزونات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أكثر أهمية للتسعير ويفترضون الآن أن 19% فقط من تراكم المخزونات العالمية ستتحقق في المخزونات التجارية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، انخفاضًا من 27% سابقًا.

بدلاً من ذلك، يتوقعون أن يتراكم حوالي 25% من الفائض كنفط خام روسي وإيراني مخزن في البحر، مما يعكس استمرار نقص الطلب على البراميل الخاضعة للعقوبات. وباستثناء تلك البراميل العائمة، سينكمش الفائض الفعلي إلى 1.7 مليون برميل يوميًا.

فيما يتعلق بالإمدادات، لا تزال مجموعة غولدمان ساكس إنك ترى نموًا قويًا يفوق الطلب في العام المقبل، وحافظت على رؤيتها لفائض عام 2026 بافتراض عدم حدوث اضطراب كبير في الإمدادات وعدم تحقيق السلام بين روسيا وأوكرانيا، مشيرة إلى أن اضطرابات يناير في كازاخستان وفنزويلا تبدو مؤقتة في الغالب.

بالنظر إلى المستقبل، تتوقع شركة وول ستريت أن تتعزز أسعار النفط اعتبارًا من عام 2027 مع إعادة توازن الأسواق، ويتوقع الاستراتيجيون أن يبلغ متوسط برنت وWTI 65 دولار و61 دولار في عام 2027 وأن يصلا إلى 70 دولار و66 دولار بحلول ديسمبر 2027 بفضل “نمو الطلب القوي وتباطؤ نمو الإمدادات من خارج أوبك”.

تظل الجوانب الجيوسياسية عاملاً رئيسيًا متأرجحًا، وقال الاستراتيجيون إن المخاطر على توقعاتهم “ذات اتجاهين لكنها منحرفة نحو الأعلى”، مع سيناريوهات مثل تأثير بمقدار 1 مليون برميل يوميًا على الإمدادات الإيرانية قد يرفع برنت إلى حوالي 68 دولار في أواخر عام 2026.