قالت ميزوهو إن الأساسيات في RobinhoodوCoinpase استمرت في التدهور مع استمرار “شتاء العملات المشفرة”، حيث أدى انخفاض أسعار الأصول الرقمية إلى دفع المتداولين العاديين للخروج من السوق والضغط على معدلات العمولات.
في مذكرة، ذكرت ميزوهو أن كلا الشركتين تضررتا حيث “ابتعد المتداولون العاديون للعملات المشفرة – حيث تكون معدلات العمولات أعلى – مع انخفاض أسعار العملات المشفرة.”
وأضاف المحللون أنه “لا يوجد وضوح بشأن موعد عودتهم.”
ومع ذلك، يبدو أن Robinhood في وضع أفضل خلال فترة الانكماش لأن أكثر من 80 بالمائة من إيراداتها خارج العملات المشفرة، مقارنة بنسبة 100 بالمائة في العملات المشفرة لـ COIN، وفقاً لما ذكرته ميزوهو.
خفضت الشركة أهدافها السعرية لكلا السهمين إلى 135 دولار من 172 دولار لـ Robinhood وإلى 170 دولار من 280 دولار لـ Coinbase، مستشهدة بانخفاض مستويات Bitcoin.
أشارت إدارة Robinhood إلى أنه “حيث كان هناك تقلب أقل في السوق… ابتعد المتداول العادي، لكننا شهدنا مشاركة قوية حقاً من المتداولين الأكثر نشاطا”، مضيفة أن معدلات الخصم بدأت العام بنحو خمس نقاط أساس أقل من متوسط الربع الرابع.
شهدت Coinbase انخفاض معدل العمولة إلى 142 نقطة أساس من 154 حيث دفع التحول في المزيج المزيد من الحجم إلى المنتجات المتقدمة ومستخدمي Coinbase One، وفقًا للإدارة.
أشارت ميزوهو إلى أن تدفقات Robinhood كنسبة مئوية من أصول Schwab ذاتية التوجيه انخفضت إلى حوالي 26 بالمائة في الربع الرابع، انخفاضًا من متوسط يبلغ حوالي 34 بالمائة خلال الأرباع السبعة السابقة، وقالت الشركة إن هذا “المؤشر الرئيسي” سيتم مراقبته عن كثب حتى عام 2026.
