توقع دويتشه بنك أن أسعار الذهب قد تصل إلى 6000 دولار للأونصة عام 2026 إذا استمر ضعف الدولار الأميركي، مع زيادة المستثمرين حصصهم في الأصول غير الدولارية والأصول الحقيقية.
وأضاف البنك في مذكرة، اليوم الثلاثاء، «في سيناريوهات بديلة، سيكون سعر 6900 دولار للأونصة أقرب إلى الأداء المتميز الذي شهده الذهب خلال العامين الماضيين».
يتوقع بنك إتش إس بي سي أن يصل سعر الأونصة إلى 5000 دولار خلال 2026 إذا استمر الطلب بالقوة نفسها.
أما السيناريو الأكثر تفاؤلاً، والأكثر جرأة، فقد يقفز الذهب إلى 8,000 دولار للأونصة بحلول 2028، رقم لم تقترب منه الأسواق سابقًا، ما يفتح الباب أمام موجة صعود تاريخية.
وبخلاف بنك جيه بي مورغان يشير الإجماع الأوسع من مختلف البنوك والمحللين الرئيسيين إلى تحقيق الذهب مكاسب كبيرة، إذ يتوقع البعض أن تصل الأسعار إلى 10000 دولار بحلول عام 2028 إذا استمرت الاتجاهات الاقتصادية الكلية الحالية، مدفوعة بالتوترات الجيوسياسية، ومخاوف التضخم، وتغيرات السياسة النقدية.
وقد اشترت البنوك المركزية أكثر من 1000 طن سنويًا منذ عام 2022، أي أكثر من ضعف متوسط الفترة 2016-2021.
وضخ المستثمرون الغربيون 64 مليار دولار في صناديق الاستثمار المتداولة للذهب حتى سبتمبر أيلول 2025، بما في ذلك رقم قياسي بلغ 17.3 مليار دولار في سبتمبر وحده، ويدعم هذا الطلب الهيكلي المكاسب طويلة الأجل.
عاد الذهب إلى صدارة المناقشات النقدية العالمية، مدفوعًا بطلب البنوك المركزية، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وضعف الدولار، وعدم اليقين الجيوسياسي.
قد تحدث تقلبات على المدى القصير، لكن السوق الصاعدة هيكليا تبدو سليمة.
