تراجعت أسعار الفضة مع اتجاه المستثمرين إلى جني الأرباح عقب موجة صعود قوية، ومع امتناع الولايات المتحدة عن فرض رسوم جمركية على واردات المعادن الحيوية في الوقت الحالي.
وهبط المعدن الأبيض بنسبة وصلت إلى 7.3% يوم الخميس، قبل أن يقلص خسائره إلى 5% الآن، بعدما كان قد سجل في وقت سابق أعلى مستوى في تاريخه عند 93.7515 دولار للأوقية، وذلك بعد قفزة تجاوزت 20% خلال 4 جلسات فقط.
هذا التراجع جاء بعد أن وصلت الأسعار إلى مستويات مبالغ فيها على المدى القصير، ما دفع المتعاملين إلى تقليص مراكزهم.
قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه سيتفاوض على اتفاقيات ثنائية لضمان توفير كميات كافية من المعادن الحيوية، مع طرح فكرة وضع حدود دنيا للأسعار دون أن يستبعد فرض رسوم جمركية في المستقبل.
وكانت المخاوف من فرض هذه الرسوم قد دفعت بعض الإمدادات، ومنها الفضة، إلى التخزين داخل المستودعات الأمريكية، وهو ما ساهم في حدوث نقص عالمي في المعروض خلال العام الماضي واستمر في دعم الأسعار حتى 2026.
تفوقت الفضة على الذهب خلال العام الماضي بعدما قفزت بنحو 150%، مع تحول بعض المستثمرين إليها بعدما أصبحت أسعار الذهب مرتفعة للغاية.
كما تستفيد الفضة من الطلب الصناعي، خاصة في قطاع الطاقة الشمسية حيث تُستخدم في تصنيع الألواح، إضافة إلى موجة شراء مضاربية قوية في الصين عززت الزخم الصعودي خلال الأسابيع الأخيرة.
هذه العوامل مجتمعة صنعت موجة ارتفاع استثنائية في سوق الفضة.
وقال كريستوفر وونغ، من مجموعة أوفرسي تشاينيز بانكينغ، إن الصورة المتوسطة الأجل للفضة لا تزال إيجابية بقوة، مدعومة بعجز الإمدادات والطلب الصناعي وتدفقات الطلب القادمة من الذهب.
لكنه حذر في الوقت نفسه من أن سرعة الارتفاعات الأخيرة تستدعي قدرا من الحذر على المدى القصير.
هذا يعكس أن الاتجاه العام صاعد، لكن الطريق قد يكون مليئا بالتقلبات.
استفادت الفضة والذهب هذا الأسبوع من موجة إقبال واسعة على السلع دفعت المعادن النفيسة إلى مستويات قياسية إلى جانب القصدير والنحاس.
وساهمت هجمات إدارة ترامب المتجددة على الاحتياطي الفيدرالي في دعم الأسعار وإحياء توجه بيع الأصول الأمريكية، كما عززت التوترات الجيوسياسية في فنزويلا وغرينلاند وإيران الطلب على الملاذات الآمنة.
هذه البيئة دفعت المستثمرين إلى البحث عن أصول تحميهم من المخاطر.
فيما شهدت الفضة في الأسابيع الأخيرة تقلبات قوية، مع ارتفاع ملحوظ في مؤشر التقلب السعري على مدى 14 يوما، ما يعكس حساسية عالية لتحركات السوق.
ويُرجح أن يكون هذا التقلب ناتجا عن عوامل فنية أكثر منه عن تغييرات جوهرية في العرض والطلب.
هذا يعني أن حركة الأسعار قد تكون مبالغا فيها صعودا وهبوطا.
قال أولي هانسن من ساكسو بنك إن كثيرا مما يراه المتداولون على الشاشات يعكس تدفقات قسرية وتغيرات في الهامش وتغطية مراكز البيع والتحوط بالخيارات، وليس تسعيرا حقيقيا مبنيا على العرض والطلب.
وأضاف أن المستويات الفنية تفقد مصداقيتها في مثل هذه الأوضاع، وأن أوامر إيقاف الخسائر تُفعل بسهولة، وحتى الرؤى الاقتصادية الصحيحة قد تنهار أمام ضجيج السوق قصير الأجل ما يفسر حدة التحركات الأخيرة في الفضة.
كان المتداولون يترقبون نتائج تحقيق وزارة التجارة الأمريكية حول ما إذا كانت واردات الفضة والمعادن الحيوية الأخرى تشكل تهديدا للأمن القومي.
وجاء قرار ترامب بتأجيل فرض الرسوم ليشير إلى أن الإدارة ستتبع نهجا أكثر دقة وانتقائية في قراراتها المستقبلية، ما خفف بشكل كبير من المخاوف من إجراءات واسعة قد تؤثر على السوق الفعلية للمعادن المرجعية، ما ساعد على تهدئة المخاوف التي غذت موجة الصعود السابقة.
