شهدت سوق العملات الرقمية في 2025 إبرام صفقات قياسية بلغت قيمتها 8.6 مليار دولار، مع تهيئة الحكومة الأميركية للأصول الرقمية أجواءً مواتية لموجة من عمليات الدمج والاستحواذ التي يُتوقع استمرارها خلال العام المقبل.
وقد جاء تدفق رؤوس الأموال على المستوى العالمي مدفوعاً بإدارة الرئيس الأميركي دونالد ترامب، التي جعلت هذا العام من العملات الرقمية أولوية وطنية، ودعمت الصناعة من خلال تعيين منظمين صديقين للقطاع، وإسقاط دعاوى قضائية بارزة ضد شركات الأصول الرقمية، وإطلاق احتياطي وطني للعملات الرقمية، إلى جانب إجراءات أخرى.
وقال تشارلز كيريجان، شريك في مكتب المحاماة CMS: «لقد كان هذا العام الأكثر نشاطا لنا في صفقات العملات الرقمية بفارق كبير»، بحسب صحيفة فايننشال تايمز.
ومن المتوقع، وفقاً له ولغيره، أن تستمر صفقات الاستحواذ في العام المقبل مع دخول قواعد تنظيمية جديدة للعملات الرقمية حيز التنفيذ في الولايات المتحدة، مما يشجع المزيد من المؤسسات المالية التقليدية على الانخراط في القطاع ويسمح لشركات العملات الرقمية بتعزيز مراكزها.
وتأتي هذه الصفقات القياسية على الرغم من نهاية العام المخيبة للآمال لأصول العملات الرقمية، حيث انخفضت قيمة بتكوين من أعلى مستوى قياسي لها عند نحو 126 ألف دولار للعملة في أوائل أكتوبر تشرين الأول إلى التداول حاليًا عند نحو 90 ألف دولار.
يقول إريك ريسلي، مؤسس شركة “أركيتكت بارتنرز” الاستشارية المتخصصة في العملات الرقمية: “نحن بصدد إجراء العديد من المعاملات، ولم يؤثر انخفاض السعر من 120 ألف دولار إلى 90 ألف دولار على سير هذه المعاملات”.
خلال هذا العام، تم إبرام 267 صفقة في قطاع العملات الرقمية، بزيادة قدرها 18% مقارنة بعام 2024، وفق بيانات PitchBook حتى 23 ديسمبر كانون الأول، وبلغت قيمة هذه الصفقات 8.6 مليار دولار، أي ما يقارب أربعة أضعاف قيمة الصفقات في العام الماضي، والتي بلغت 2.17 مليار دولار.
وسجلت بورصة العملات الرقمية الأميركية Coinbase أكبر صفقة استحواذ في 2025، بشرائها منصة المشتقات Deribit مقابل 2.9 مليار دولار، وهي أكبر عملية استحواذ في تاريخ القطاع، وتشمل الصفقات الكبرى الأخرى شراء بورصة Kraken لمنصة تداول العقود الآجلة الأميركية NinjaTrader مقابل 1.5 مليار دولار، واستحواذ مجموعة المدفوعات Ripple على الوسيط الرئيسي للعملات الرقمية Hidden Road مقابل 1.25 مليار دولار.
وأطلقت عدة شركات للعملات الرقمية، بما في ذلك بورصة Gemini المملوكة للتوأم وينكليفوس، وشركة Circle المُصدرة للعملات المستقرة، ومنصة Bullish المدعومة من بيتر ثيل، عمليات طرح أولي للاكتتابات العامة هذا العام، مستفيدةً من الطلب الكبير من المستثمرين على أسهم العملات الرقمية.
وبحسب بيانات PitchBook، جُمعت 14.6 مليار دولار من 11 طرحا أوليا عالميًا في قطاع العملات الرقمية، مقارنةً بـ310 مليون دولار جُمعت من أربعة اكتتابات في 2024.
وقال دييغو بالون أوسيو، شريك في Clifford Chance، إن مجموعات مالية تقليدية وشركات عملات رقمية كانت نشطة هذا العام في الاستحواذ على صفقات.
وأضاف أن شراء الشركات من أجل تراخيصها -والتي تثبت الامتثال للقوانين الوطنية أو الإقليمية، مثل تنظيم الأسواق في الأصول الرقمية التابع للاتحاد الأوروبي لعام 2023- كان دافعا رئيسيا من المتوقع أن يستمر في 2026.
وقال: «المؤسسات المالية التقليدية تدرك أن هذه الفئة من الأصول موجودة لتبقى، وأنه يجب عليها دمج أعمالها في هذا القطاع… لذلك كل ما عليهم فعله هو الاستحواذ».
وبشكل خاص، برزت العملات المستقرة في التيار الرئيسي خلال 2025، ومن المتوقع أن يستمر الطلب على شركات العملات المستقرة خلال العام المقبل، مع بدء تطبيق القواعد الأميركية الرائدة المنظمة للقطاع، إلى جانب القواعد الجديدة في المملكة المتحدة.
وأشار مينز من CMS إلى أن هناك «موجات استثمارية هائلة» في 2025، وأن الشركات «ستضطر العام المقبل لإنفاق مبالغ كبيرة للبقاء ملتزمة بأنظمة الترخيص الجديدة»، بما في ذلك من خلال عمليات الاستحواذ.
