يقيّم المحللون ما إذا كان بإمكان بيتكوين الانضمام إلى الذهب كأصل احتياطي موثوق للبنوك المركزية، مشيرين إلى نضج هيكل سوق العملة المشفرة، والتقدم التنظيمي، وتزايد تبنيها من قبل المؤسسات.
في مذكرة صدرت يوم الاثنين، قال محللو دويتشه بنك إن كلا الأصلين استفادا في 2025 من عدم اليقين الجيوسياسي، والتساؤلات حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وضعف الدولار، مما دفع الذهب إلى مستوى قياسي بلغ 3,703.0000 دولار للأونصة وبيتكوين فوق 123,500.0000 دولار في أغسطس.
ويجادلون بأن بيتكوين تشترك الآن في عدة خصائص مع الذهب، بما في ذلك العرض المحدود، والسيولة، وعدم وجود مخاطر الطرف المقابل.
وقال المحللان ماريون لابور وكاميلا سيازون: “نستنتج أن هناك مجالاً لتعايش كل من الذهب وبيتكوين في ميزانيات البنوك المركزية بحلول عام 2030”.
تسلط الدراسة الضوء على أن الذهب نفسه مر بفترات من التقلبات العالية قبل أن يترسخ في محافظ الاحتياطي، مما يشير إلى أن تقلبات بيتكوين الحالية قد لا تمنع قبولها في المستقبل.
ازداد طلب البنوك المركزية على الذهب، حيث وصلت الحيازات إلى نحو 36,000.0000 طن في 2025، بينما أدت في الوقت نفسه اتجاهات التخلي عن الدولرة وزيادة الاهتمام بمخازن القيمة البديلة إلى تدفقات قياسية في صناديق الذهب وبيتكوين المتداولة في البورصة.
عززت هذه الخلفية حجة التنويع بعيدا عن الدولار الأمريكي.
وفقًا لدويتشه بنك، تكمن جاذبية بيتكوين أيضًا في قابليتها للنقل وانخفاض تكاليف التخزين مقارنة بالنفقات العالية للحفاظ على احتياطيات الذهب المادية.
أدت الموافقة على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة إلى تعزيز شرعيتها، وقد تحركت بالفعل عدة دول نحو بناء احتياطيات وطنية من بيتكوين، بما في ذلك السلفادور وأوكرانيا وبوتان وكازاخستان.
على مستوى الولايات، أقرت تكساس وأريزونا قوانين لتمويل احتياطيات بيتكوين الخاصة بها.
كشفت الإدارة الأمريكية أيضًا عن خطة احتياطي بيتكوين سيادية، بدءًا من 207,000.0000 بيتكوين تمت مصادرتها من قضايا جنائية واقتراح شراء مليون عملة إضافية من خلال قانون BITCOIN.
في الوقت نفسه، لا تزال هناك بعض المخاطر. يلاحظ المحللون أن بيتكوين لا تزال يُنظر إليها من قبل الكثيرين كأصل مضاربة، مع انخفاضات حادة متكررة، وتهديدات مستمرة للأمن السيبراني، واستخدام محدود في المدفوعات.
يشيرون إلى أن أقل من 30% من نشاط بيتكوين هو للمعاملات، وقد رفضت عدة بنوك مركزية كبرى في أوروبا فكرة الاحتفاظ بها. كما استبعد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ملكية البنك المركزي الأمريكي لها بموجب القانون الحالي.
وبالنظر إلى المستقبل، يحدد دويتشه بنك خمسة شروط من شأنها أن تسمح لبيتكوين بالتأهل كأصل احتياطي، بما في ذلك التكامل مع الذهب، وانخفاض التقلبات، وعدم تهديد أولوية الدولار، والسابقة التاريخية للتبني التدريجي، واهتمام المستثمرين المستمر.
وقال المحللون: “بحلول عام 2030 نتوقع أن تنضم بيتكوين إلى الذهب في ميزانيات الاحتياطي الرسمية للعديد من البنوك المركزية”، حيث تستمر التنظيمات والسيولة والثقة في البناء.
