يتأهب مديرو الأصول لإطلاق صناديق مؤشرات متداولة للعملات المشفرة، مستفيدين من الحماس المتزايد للأصول الرقمية، ومن تخفيف المتطلبات التنظيمية التي تسهّل دخول المنتجات إلى السوق.
فقد أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأميركية الأسبوع الماضي معايير محدّثة لصناديق المؤشرات، قد تشجّع على زيادة الطلب على منتجات مرتبطة بعملات مشفرة مثل «سولانا» و«دوجكوين».
وكانت الصناديق المرتبطة بالعملات المشفرة الأكثر تقليدية، مثل «بيتكوين» و«إيثريوم»، قد انطلقت عام 2024 وفق القواعد القديمة التي فرضت معايير أكثر صرامة على الجهات المصدرة والبورصات.
ويوجد حاليًا 21 صندوقًا في الولايات المتحدة يستثمر في «بيتكوين» أو «إيثريوم» أو مزيج منهما، إضافة إلى عشرات الطلبات المودعة لدى اللجنة لمنتجات جديدة مرتبطة بعملات أخرى.
ويتوقع محللون أن تكون أولى المنتجات التي ستتم الموافقة عليها بموجب القواعد الجديدة مرتبطة بعملتي «سولانا» و«XRP»، على أن تُطرح في مطلع أكتوبر تشرين الأول.
وقال ستيفن ماكلورغ، مؤسس «كاناري كابيتال غروب» لإدارة استثمارات الأصول الرقمية: «لدينا حاليًا نحو 12 طلبًا لدى اللجنة، والمزيد في الطريق.. نحن نستعد لموجة من الإصدارات».
وبموجب القواعد الجديدة، لن تكون هناك حاجة لمراجعة تنظيمية فردية لكل طلب صندوق، إذ يكفي استيفاء المعايير المسبقة لإطلاق المنتج، وهو ما يقلص زمن الموافقة إلى 75 يومًا أو أقل، بدلاً من 270 يومًا في السابق، وفق مصادر في القطاع.
ويبدو أن الربع الرابع من 2025 سيكون فترة ازدهار لإصدارات صناديق مؤشرات العملات المشفرة. فقد كانت «غرايسكيل إنفستمنتس» السباقة بطرح صندوقها الجديد «غرايسكيل كوين ديسك كريبتو 5» بعد أقل من 48 ساعة من سماح اللجنة بتحويله من صندوق خاص إلى صندوق متداول علنا. ويستثمر الصندوق الجديد في «بيتكوين» و«إيثريوم» إضافة إلى «XRP» و«سولانا» و«كاردانو».
وقال بيتر مينتزبيرغ، الرئيس التنفيذي لـ«غرايسكيل»، إن موافقة اللجنة على الصندوق تعكس جهود الشركة في الدفع نحو «الوصول إلى الأسواق العامة، والوضوح التنظيمي، وابتكار المنتجات».
وبحسب القواعد، يتأهل الصندوق إذا كان الأصل الأساسي يتداول في سوق منظمة، أو لديه عقود آجلة معتمدة من لجنة تداول السلع الآجلة الأميركية تم تداولها ستة أشهر على الأقل، أو إذا كان هناك صندوق آخر مرتبط بالعملة نفسها يستثمر ما لا يقل عن %40 من أصوله مباشرة فيها.
لكن لا يزال من غير الواضح حجم الطلب على عشرات الصناديق المرتبطة بعملات أقل شهرة، وكيف ستندمج في محافظ المستثمرين. وقال كايل داكروز من شركة «فان إيك»: «ستكون هناك موجة من العملات التي لم يسمع بها الكثيرون من قبل، وخلال أسابيع أو أشهر فقط يجب توعية السوق بشأنها، لا سنوات كما كان الحال مع بيتكوين».
